Со второй половины 1870-х годов платежи серебром в Российской империи окончательно утратили надежность. С 1870 по 1900 годы стоимость металла упала более чем в два раза. На мировом рынке ясно обозначилась тенденция перехода функций денег к более дорогому денежному товару — золоту. Внутренние финансовые расчеты производились только кредитными билетами и золотом. Валютой внешних займов правительства также были разменные на золото банкноты или драгоценный металл. В стране остро ощущалась нехватка золотых денег.

В 1876 году Россия вывезла за границу золота на 101 844 774 рубля (сумма по тем временам огромная), а ввезено было всего на 1 493 146 рублей, то есть вывоз превысил ввоз более чем на 100 миллионов рублей. Правда в этой сумме была не только монета, но и золотые слитки. С 1876 года правительство России встало на путь интенсивного накопления разменного фонда. Императорским повелением от 2 июня того же года Государственному банку и его конторам было предоставлено право принимать звонкую монету в платежи. Кроме того, она накапливалась и в разменном фонде.

В Париже в 1878 году Российской экспедиции заготовления бумаг были присуждены золотая медаль и почетный диплом «За полиграфическое искусство». На выставке показан односторонний белый Кредитный билет — 25 рублей 1876 года — типа фунта стерлинга с великолепными водяными знаками — парадный портрет Алексея Михайловича второго царя дома Романовых. В указе о выпуске Государственного кредитного билета (типа фунта стерлингов) в обращении сказано, что результатом совершенствования методов производства денежных знаков является этот билет нового типа. Предполагают, что выпуск этих билетов стал данью российско-английским отношениям. Они выпускались по 1886 год небольшими тиражами. В настоящее время известны чрезвычайно редкие экземпляры кредитных билетов с датами 1876, 1884 и 1886. Возможно, существуют или существовали билеты с датой 1882, но до настоящего времени они неизвестны в коллекциях.

В 1876 году, к примеру, было отчеканено 120 золотых монет достоинством в 25 рублей. Эта была самая крупная монета по номиналу того периода в России. Известно, что ее отчеканили по заказу великого князя Владимира Александровича. Переписка монетного двора с императором по поводу ее изготовления продолжалась пять месяцев. В результате она сразу стала нумизматическим памятником. По размеру и массе это были самые крупные русские золотые монеты. В 1896 году еще раз выпускались 25-рублевые монеты, но с портретом царя и номиналом на оборотной стороне. Монета номиналом 25 рублей с датой «1876 год» и надписью «Чистого золота 7 золотников 3 доли», отчеканенная ограниченным тиражом (100 штук) по заказу Великого князя Владимира Александровича сегодня стоит более 100 000 долларов США.

В правительстве и обществе девальвация по-прежнему отождествлялась с частичным государственным банкротством. Надежды на полное возрождение рубля еще не были утрачены. Это мнение не поколебал и острый финансовый кризис, наступивший после русско-турецкой войны 1877–1878 годов и сопровождавшийся резким усилением инфляции.

В первой половине 1880-х годов Министерство финансов, возглавляемое Николаем Бунге, пыталось следовать прежним курсом. Указ от 1 января 1881 года объявил о постепенном изъятии из обращения выпущенных в годы войны неразменных кредитных билетов. Этим финансовое ведомство рассчитывало повысить резко упавший курс рубля. Но подобная политика дала лишь отрицательные результаты. Бумажных денег было слишком много по сравнению с разменным фондом, однако слишком мало для обеспечения нужд народного хозяйства.

Улучшение экономического положения России, а также приток иностранных капиталов в страну способствовали укреплению государственных финансов, что благоприятно сказалось на состоянии денежного обращения. Курс кредитного рубля стал повышаться.

Примечание. В Париже в 1878 году Российской экспедиции заготовления бумаг были присуждены золотая медаль и почетный диплом «За полиграфическое искусство». На выставке показан односторонний белый Кредитный билет — 25 рублей 1876 года — типа фунта стерлинга с великолепными водяными знаками — парадный портрет Алексея Михайловича второго царя дома Романовых. В указе о выпуске Государственного кредитного билета (типа фунта стерлингов) в обращении сказано, что результатом совершенствования методов производства денежных знаков является этот билет нового типа. Предполагают, что выпуск этих билетов стал данью российско-английским отношениям. Они выпускались по 1886 год небольшими тиражами. В настоящее время известны чрезвычайно редкие экземпляры кредитных билетов с датами 1876, 1884 и 1886. Возможно, существуют или существовали билеты с датой 1882, но до настоящего времени они неизвестны в коллекциях.